中美貿易戰，依家只不過系過家家遊戲
最近外界都談及中美貿易戰，其實有些言過其實了。
第一、依家雙方還喺相互喊話階段，未真正「開戰」。
第二、參照中美2017年嘅貿易額，雙方宣稱要征稅嘅商品總額（美方600億美元，中方30億美元）所占份額唔高。
第三、從特朗普嘅演講視頻中可以睇出，美國嘅目的唔系發動所謂嘅貿易戰，而系以此為籌碼，讓中國開放市場。
表面上睇，雙方都劍撥弩張，美國來勢洶洶，中國也唔示弱。但仔細分析，雙方其實系喺互相試探，都冇亮底牌。
一
先嚟睇睇雙方已經打出嘅牌。
美方出嘅第一張牌系3月23日美國總統特朗普簽署嘅總統備忘錄，依據「301調查」結果，將對從中國進口嘅商品大規模征收關稅，商品總額大概600億美元。
此外，美國還將限制中國企業對美投資，主要原因系中國企業通過並購嘅方式獲得了美國嘅核心技術。
美國出牌後，中國嘅第一次反擊就系喊話。
商務部表示，中方絕唔會坐視合法權益受到損害，必將采取所有必要措施，堅決捍衛自身合法權益。
3月23日7點，商務部宣布，擬對自美進口嘅約30億美元產品加征關稅。
再後尾就系更高層次嘅喊話。國務院副總理韓正25日喺中國發展高層論壇上表態：「搞貿易保護主義冇出路，單邊主義、貿易戰更系損人唔利己。」
此外，包括《人民日報》和新華社在內嘅媒體，呢幾天都進行了輿論壓制，核心意思有兩個：
1.美國發起貿易戰中國唔驚，揚我國威，中國還有好幾張牌冇打呢；
2.貿易戰最大受害者系美國普通民眾，畀中國商品加征關稅實際上就系變相漲價，美國可能通貨膨脹。
截止琴日，中美雙方實質性對抗依然停留喺23日嘅內容，並冇升級。
相反，依家雙方嘅對抗有緩和嘅可能。
琴日有消息稱，美國有望與中國就貿易戰簽訂「停戰協議」，從而使美國唔使真如特朗普所令，對至少500億美元嘅進口中國產品征收關稅。
據《華爾街日報》援引未具名消息人士嘅話稱，美國政府上周致信中央財經領導小組寫字樓主任劉鶴，尋求中國降低對美國汽車嘅進口關稅，以幫助縮減中國對美國嘅貿易順差。
消息人士還稱，美國財長努欽和美國貿易代表萊特希澤喺信中表示，中國還應購買更多美國半導體，並放寬美國企業進入中國金融業嘅限制。
如果上述消息屬實，美國嘅目的已經唔言自明，對600億產品征稅系假，讓中國進口更多美國商品，並對美國開放金融業系真。
所以，依家嘅關鍵系中國會唔會畀美國台階下（承諾擴大進口、降低汽車關稅、擴大金融業開放），估計中國唔會全部應成，雙方還要較量幾個回合。
二
美國點解突然對進口嘅中國產品征稅？撇開啲政治陰謀論，最直接嘅原因就系中國對美國順差太大了。
呢張圖系中國近5年對美出口額，從2012年開始，中國對美出口額一直喺增長，2016年雖然出現了下降，但也有2.43萬億人民幣（按照3月26日匯率計算）。
據海關統計，2017年中美貿易總值為3.95萬億元人民幣，同比增長15.2%，占我國進出口總值嘅14.2%，其中對美出口2.91萬億元，增長14.5%。
呢張圖系近5年中國從美國進口額，2012年至2014年一直喺增長，但近幾年一直喺下降，2016年進口額系13444514萬美元，約合0.85萬億人民幣。
2017年，中國從美國進口額有所增加，按照中國海關統計系1.04萬億元。但中美之間嘅貿易順差仲系很大嘅，2017年系1.87萬億人民幣，擴大13%。按照琴日嘅匯率，約合2959億美元。
而美國對中國逆差更大。按照特朗普喺簽署備忘錄時嘅講話，美國對全世界嘅貿易逆差為8000億美元，對中國為5000億美元，呢比中國統計嘅數據多了2000多億美元。
美國還計劃限制中國對美國嘅投資，主要原因系中國呢幾年對美投資大增，從以下圖表中就可以睇出嚟。
從上圖中可以睇出，從2013年開始，中國對美直接投資金額一直喺增長，2016年增速明顯加快。
2016年，中國對美直接投資凈額為169.8億美元，按照琴日嘅匯率約合1073億人民幣。
再嚟睇睇美國對中國嘅投資。
上圖系近5年中國實際利用美國外商直接投資嘅金額，從2013年開始就出現了明顯下滑，之不過2016年有所增加。
更大嘅原因系，中國作為世界上第二大經濟體，隨着中國綜合國力嘅增加，美國開始緊張了。
2017年中國GDP達12萬億美元，相當於美國嘅63%，並且中國經濟增長率6.9%、遠高於美國嘅2.3%。
如果按照6%左右嘅GDP增速再增長十年左右，即約莫喺2027年前後，中國有望取代美國，成為世界第一大經濟體。美國一直試圖遏制中國復興，貿易大棒系最有力嘅武器之一。
三
依家，中美雙方嘅摩擦還處於「初級階段」，特朗普喺視頻中也講了，對中國進口商品發起「301調查」系佢哋討論嘅一小部分。
也就系講，如果雙方談得唔愉快，美國還有牌。梗系，中國也有很多牌冇出呢。
上圖系中美貿易摩擦目前涉及嘅領域，從商品品種嚟睇，雙方要征關稅嘅商品都唔系對方嘅核心領域。
上圖系中國2016年前15大進口產品，而商務部要征稅嘅美國產品都不在呢15大產品之列，所以中國嘅舉措有點隔靴搔痕噉意思。
上圖系中國2016年前15大進口產品，而商務部要征稅嘅美國產品都不在呢15大產品之列，所以中國嘅舉措有點隔靴搔痕噉意思。
以上系中國2016年前15大出口產品，美國要對中國征稅嘅產品也很少有喺其中嘅，呢講明美國呢次發起嘅貿易戰更多系「戰略威懾」，逼迫中國喺其他方面屈服。
所以，如果中國真心實意地要打擊美國，咁一定少唔了粟米和大豆。美國要全面打擊中國，應該主要針對機電、針織品等，呢些先系雙方貿易嘅軟肋。
但雙方都明，如果都出狠招，直擊軟肋，中美可能會兩敗俱傷。
先講中國，中國系美國大豆嘅最大市場之一，舊年進口了價值140億美元嘅大豆，中國消費嘅大豆有三分之一以上系從美國進口嘅。
對於特朗普嚟講，美國嘅大豆主產區都系共和黨嘅票倉。如果中國減少從美國進口大豆，美國農民嘅利益就會受損，呢會影響到特朗普嘅支持率。
之不過，呢也可能系兩敗俱傷嘅結果，中國大豆消費對外依存度很高，如果減少從美國嘅進口或增加關稅，都會抬高國內食用油價錢以及肉類價錢（豆粕系飼料嘅主要原料）。
上圖系中國近5年嘅大豆進口量，從2012年嘅5838萬噸增加到2016年嘅8391萬噸，5年增加了43.7%。
同樣，如果美國直擊中國軟肋，對中國嘅機電、紡織品、玩具等征收高額關稅，會直接打擊中國本土嘅相關產業。正如《人民日報》等官方媒體所講，美國民眾嘅利益也會受損，至少美國嘅部分商品價錢會上漲。
所以，依家雙方嘅摩擦還處於「目標領域外圍」，都唔會對民生造成顯著影響。更重要嘅系，雙方還喺搖旗吶喊，並冇實質性開戰。
